DIW zur Konjunktur: Wenn ein geopolitischer Schock kommt, ist Deutschlands Wirtschaft besonders betroffen

Deutschland ist wegen seiner ‚Offenheit‘ dem geopolitischen Risiko in besonderem Maße ausgesetzt. Deutsche Industrie und das Exportgeschäft wären betroffen, schreibt das Deutsche Institut für Wirtschaftsforschung (DIW).

Die deutsche Wirtschaft gilt als offen, wir sind stark mit dem Ausland verflochten. Das macht uns empfänglich für Schwankungen, positive wie negative“, sagte Dr. Max Hanisch, Gastautor der Studie.

Die Studie untersucht die Folgen eines geopolitischen Schocks auf die deutsche Wirtschaft und die US-Wirtschaft. Das Ergebnis: Deutschlands Wirtschaftswachstum wäre stärker als jenes der USA betroffen, während hingegen die Finanzmärkte in den USA sensibler reagieren.

Was bedeutet der Eintritt eines geopolitischen Schocks für Deutschlands Wirtschaft?

„Eine typische Reaktion auf einen geopolitischen Schock ist ein sprunghafter Anstieg der Ölpreise“, sagt der ehemalige DIW-Mitarbeiter Hanisch – jetzt Economist beim „Gesamtverband der Deutschen Versicherungswirtschaft“. Direkt betroffen sei das „energieintensive produzierende Gewerbe“ – die ausländische Nachfrage nach eben diesen Industrieprodukten nehme ab. Das kann zum Beispiel die Stahlindustrie sein.

Doch auch allgemein der Export sinkt. Belastet würden also auch „unmittelbar betroffene Wirtschaftszweige“. Wenn Angst im Spiel ist, konsumieren Menschen weniger und Unternehmen produzieren weniger.

„Geopolitische Risiken dämpfen den Welthandel und die globale Industrieproduktion“, hieß es auch im Jahreswirtschaftsbericht vom Bundeswirtschaftsministerium 2020, der Ende Januar veröffentlicht wurde.

Wie kann man gegensteuern?

„Wenn etwa ein Land besonders betroffen ist und deutsche Unternehmen die negativen Folgen spüren, dann ist es von Vorteil, wenn Alternativen zur Verfügung stehen“, ergänzte Hanisch gegenüber dem „DIW“. Deutschland könnte den Handel auf mehr Schultern verteilen – das bedeutet: Handel mit mehreren unterschiedlichen Staaten treiben. Nachfrageschwankungen könnten vermieden und Lieferketten aufrechterhalten werden, heißt es in der Studie.

Hochverschuldete Unternehmen geraten in Finanzierungsnot

Auch hochverschuldete (deutsche) Unternehmen im Ausland wären vom Schock betroffen. In Krisenzeiten können sich internationale Finanzierungskonditionen verschlechtern. Wenn sich ausländische Kreditgeber zurückziehen, könnten deutsche Unternehmen in Finanzierungsnot geraten.

Eine Vervollständigung der Europäischen Bankenunion könnte die Finanzierungssituation verbessern, erklärt Hanisch. Denn: „Wenn alternative Finanzierungsquellen leichter verfügbar sind, lassen sich die Folgen einer Verschlechterung der globalen Finanzierungskonditionen eher abmildern“, sagt Hanisch.